EBI Publications

ﻣﻔﺎﻫﻳﻡ ﻣﺎﻟﻳﺔ ﺍﻟﻌﺩﺩ ) 26 ( ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻣﺎﻝ ﺍﻟﻣﺧﺎﻁﺭ ﻭﻟﻬﺫﺍ ﻧﺭﻯ ﺑﺄﻧﻬﺎ ﺗﺳﺎﻋﺩ ﺃﻛﺛﺭ ﺍﻟﻣﺅﺳﺳﺎﺕ ﺍﻟﺻﻐﻳﺭﺓ ﻭﺍﻟﻣﺗﻭﺳﻁﺔ ﺍﻟﺟﺩﻳﺩﺓ ﺃﻭ ﺍﻟﺗﻭﺳﻌﻳﺔ ﺍﻟﺗﻲ ﺗﻭﺍﺟﻪ ﺻﻌﻭﺑﺎﺕ ﻓﻲ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻣﺟﺎﻝ، ﺣﻳﺙ ﺃﻥ ﺍﻟﻧﻅﺎﻡ ﺍﻟﻣﺻﺭﻓﻲ ﻳﺭﻓﺽ ﻣﻧﺣﻬﺎ ﺍﻟﻘﺭﻭﺽ ﻧﻅﺭﺍ ﻟﻌﺩﻡ ﺗﻭﻓﺭ ﺍﻟﺿﻣﺎﻧﺎﺕ . ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻣﺎﻝ ﺍﻟﻣﺧﺎﻁﺭ ﻫﻭ ﻣﻭﺭﺩ ﻫﺎﻡ ﻟﺗﻣﻭﻳﻝ ﺍﻟﺷﺭﻛﺎﺕ ﺍﻟﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ ﻣﺭﺍﺣﻠﻬﺎ ﺍﻟﺗﺄﺳﻳﺳﻳﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﺃﻭ ﺍﻟﻣﺗﻭﺳﻁﺔ، ﻲ ﻭﺍﻟﺗ ﺗﺳﻌﻰ ﻭﺭﺍء ﻣﺻﺩﺭ ﺑﺈﻣﻛﺎﻧﻪ ﺗﻣﻭﻳﻝ ﻣﺧﻁﻁ ﻧﻣﻭﻫﺎ . ﻫﻲ ﻋﺑﺎﺭﺓ ﻋﻥ ﺃﺳﻠﻭﺏ ﺃﻭ ﺗﻘﻧﻳﺔ ﻟﺗﻣﻭﻳﻝ ﺍﻟﻣﺷﺎﺭﻳﻊ ﺍﻻﺳﺗﺛﻣﺎﺭﻳﺔ ﺑﻭﺍﺳﻁﺔ ﺷﺭﻛﺎﺕ ﺗﺩﻋﻰ ﺷﺭﻛﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻣﺎﻝ ﺍﻟﻣﺧﺎﻁﺭ، ﻭﻫﺫﻩ ﺍﻟﺗﻘﻧﻳﺔ ﻻ ﺗﻘﻭﻡ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺩﻳﻡ ﺍﻟﻧﻘﺩ ﻓﺣﺳﺏ ﻛﻣﺎ ﻫﻭ ﺍﻟﺣﺎﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺗﻣﻭﻳﻝ ﺍﻟﻣﺻﺭﻓﻲ ﺑﻝ ﺗﻘﻭﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻣﺷﺎﺭﻛﺔ؛ ﺣﻳﺙ ﻳﻘﻭﻡ ﺍﻟﻣﺷﺎﺭﻙ ﺑﺗﻣﻭﻳﻝ ﺍﻟﻣﺷﺭﻭﻉ ﻣﻥ ﺩﻭﻥ ﺿﻣﺎﻥ ﺍﻟﻌﺎﺋﺩ ﻭﻻ ﻣﺑﻠﻐﻪ، ﻭﺑﺫﻟﻙ ﻓﻬﻭ ﻳﺧﺎﻁﺭ ﺑﺄﻣﻭﺍﻟﻪ،